🖼 #BOJ #Япония #ставки #JPY #инфляция Банк Японии пытается поймать удачу за хвост и не…

#BOJ #Япония #ставки #JPY #инфляция

Банк Японии пытается поймать удачу за хвост и немого ускорил ужесточение политики относительно ожиданий рынка: ставка повышена с 0.1% до 0.25%, а программа выкупа облигаций сокращается вдвое с ¥6 до ¥3 трлн, сделает это BOJ только к 1 кварталу 2026 года, т.е. почти два года будет не торопясь сокращать, что должно сократить его портфель к первому кварталу 2026 года на 7-8%. Рынок готовился к повышению ставки на следующем заседании и сокращению покупок в течение 2 лет.

Сайт Банка Японии перед публикацией решения упал от напряжения, но в реальности ничего особенного не произошло, Банк Японии не может значимо что-то изменить и вряд ли способен пока повысить ставку выше 0.5%, а это в целом в рынке. Он просто пытается использовать текущий момент, чтобы повысить издержки для «керри».

Очевидно, что основной, кто здесь влияет на ситуацию это ФРС, а Банк Японии мало что контролирует, пытаясь «подпевать». Может ли как-то значимо изменить выгоду от дифференциала ставок BOJ, когда все, что он может себе позволить – это повысить ставку до 0.5%? Конечно нет. Поэтому йена и гособлигации немного подергались, но будут ждать решения по ставкам ФРС сегодня.

Пока BOJ закладывает отрицательную реальную ставку, а ФРС — положительную, что продолжит сохранять ситуацию значимого дифференциала ставок против йены. Но разворот ФРС дал бы японцам передышку.
@truecon

Смотреть этот пост в Telegram