#ставки #инфляция #мир
Много разговоров про высокие номинальные процентные ставки (4.4%) — они действительно на максимумах в крупнейших экономиках. Но если посмотреть на средние за год фактические реальные ставки — они лишь несколько месяцев на положительной территории (1.2%), что сильно отличает текущую ситуацию от предыдущих циклов. Это, видимо, один из факторов слабой трансмиссии денежно-кредитной политики на фоне агрессивной бюджетной политики и «национализации рисков» финсистемы.
Слабая трансмиссия отражается в том числе в слабой сберегательной активности. Собственно, ставки воздействует через стимулирование сбережений и замедление кредита, что происходит достаточно вяло. Это в том числе означает более длительный период высоких ставок…