💰 Андрей Ганган, глава департамента денежно-кредитной политики ЦБ РФ с прогнозами :
💰 Андрей Ганган, глава департамента денежно-кредитной политики ЦБ РФ с прогнозами:
Ключевая ставка
В базовом сценарии мы ожидаем, что по этому году в целом инфляция составит 6-7% и 4% в последующие годы. Такому прогнозу соответствует средняя ключевая ставка 16,3-18% с августа по декабрь этого года и 12-13% в следующем году.
При благоприятном развитии событий, то есть быстром замедлении инфляции, [ключевая] ставка в этом году может еще снизиться, и прогнозный диапазон это учитывает.
Прогноз не исключает и того, что нам придется удерживать ставку [ключевую] на текущем уровне 18% для устойчивого замедления инфляции. <…>
В базовом прогнозе у нас не заложено повышение ключевой ставки, но при другом развитии событий этого исключать нельзя.
В следующем году с учетом стабилизации инфляции на 4% и сбалансированных темпов роста экономики среднее значение ставки в 12-13% допускает, что к декабрю 2026 года она может опуститься и ниже этого интервала.
На 2027 год прогнозируется снижение ставки до 7,5-8,5%. Это будет уже нейтральный уровень – то есть такой, который не влияет на спрос и инфляцию в ту или иную сторону, поскольку инфляция уже на цели.
Инфляционные ожидания
Важную роль играют инфляционные ожидания. Вообще ожидания — ключевой элемент в экономике. Ведь как люди понимают, дорогой кредит или дешевый, привлекательный вклад или нет? Они сравнивают ставку со своими ожиданиями по будущему росту цен. Поэтому мы уделяем инфляционным ожиданиям такое пристальное внимание.
Чем быстрее Банк России замедлит рост цен до 4% в год и закрепит его на этом уровне на длительное время, тем ниже будут инфляционные ожидания людей и тем спокойнее, рациональнее станет их потребительское и сберегательное поведение. На это и нацелена политика Центробанка.
Жилье и ипотека
Высокие цены на жилье – это еще одна причина, почему нам необходима низкая инфляция. Она в том числе будет проявляться в ценах на продукцию производителей стройматериалов и строителей. И если повышение доходов людей будет опережать рост цен на недвижимость, то жилье будет становиться более доступным.
К тому же по мере снижения инфляции и ключевой ставки будут улучшаться и условия рыночной ипотеки. Когда в 2017-2019 годах инфляция была близка к нашей цели 4%, ставки по ипотеке без всяких льготных программ были 8-9%, но ажиотажа среди покупателей квартир не наблюдалось, и цены на жилье росли умеренно.