🖼 #БанкРоссии #ставки #ликвидность #банки

#БанкРоссии #ставки #ликвидность #банки

Раз уж так много вопросов относительно аукциона РЕПО по предоставлению ликвидности Банком России….

Банки взяли на аукционе ₽2.16 трлн со ставкой отсечения 18.6% годовых, что на 0.6 п.п. выше ключевой ставки Банка России, а спрос был целых ₽3.98 трлн. Цифры большие, но ни о каком дефиците ликвидности на деле они не говорят (второй график с учетом корсчетов все показывает).

Это локальная ситуация обусловленная сильным недоусреднением (~₽3.8 трлн против целевых ₽4.95 трлн) обязательных резервов перед ожиданием резкого снижения ключевой ставки.

Что вполне логично, перед ставкой банки забрали значительную часть бесплатно размещаемых на корсчете средств и отдали в рынок. Это, перед решением по ставке, обвалило овернайт ставки до ~19% (КС-1 п.п.), Но нормативы то выполнять нужно и к 12 августа средний остаток на КС должен быть ₽4.95 трлн, поэтому теперь банкам нужно резко нарастить остатки на корсчету в ЦБ, что они и сделали с понедельника разместив на корсчет ₽5.7 трлн.

Это по-сути оптимизация управления ликвидностью при ожиданиях резких изменений ставки. Но теперь банкам придется до ₽6.5 трлн держать на корсчету в ЦБ, чтобы вписаться в норматив и RUONIA (ставки овернайт, отчасти недельные недельные) будут стабильно выше ключевой ставки до конца периода усреднения 12 августа.

P.S.: Тоже само, но наоборот делалось при ожиданиях повышения ставки, в декабре правда банки на этом немного накололись, т.к. ЦБ ставку не повысил.

P.P.S.: В этот раз еще налоги 28 июля добавили «перчинки».

@truecon

Смотреть этот пост в Telegram