​​#Китай #инфляция #экономика #экспорт #нефть #Россия Китай: дефляция и отсутствие …

Егор Сусин

​​#Китай #инфляция #экономика #экспорт #нефть #Россия

Китай: дефляция и отсутствие роста внешней торговли

Отчеты по инфляции в Китае за 2023 год нового не принесли, в декабре потребительские цены прибавили 0.1% м/м, а по итогам года упали на -0.3% г/г — дефляция продолжается. Рост цен на потребительские товары 0.1% м/м и -1.1% г/г, рост цен на услуги 0.1% м/м и 1% г/г. Базовая инфляция составила 0.1% м/м и 0.6% г/г. Но самое главное, что и признаков роста здесь нет, т.к. цены производителей на потребительские товары продолжают снижаться (-0.1% м/м и -1.2% г/г).

Внутренний спрос так и остается слабым, чтобы не сползти в японский сценарий китайским властям придется в какой-то момент расширить стимулы.

✔️ Внешняя торговля в декабре активной динамики не показывала, экспорт $303.6 млрд (2.3% г/г), импорт $228.3 млрд (0.2% г/г), торговый баланс вырос до $75.3 млрд. Но это сезонная история, с поправкой на сезонность изменения торгового баланса минимальны и он держится в диапазоне $60-65 млрд все последние месяцы. В сумме за год экспорт составил $3.38 трлн (-5.5% г/г), импорт $2.56 трлн (-4.6% г/г), а торговый баланс все еще внушительные $0.82 трлн.

✔️ Импорт нефти Китаем в декабре вырос до 11.4 mb/d, что на 1 mb/d выше ноябрьского уровня и близок к уровням декабря прошлого года. В среднем за IV квартал импорт составил 11.1 mb/d – на 0.1 mb/d выше уровня прошлого года. В среднем за год Китай импортировал 11.3 mb/d, что на 1.1 mb/d выше уровня 2022 года. Цена импорта нефти в декабре была практически равна цене Brent предыдущего месяца и составила $82.8 за баррель, но это ниже, чем $88.6 за баррель в ноябре.

Торговля с Россией поставила новые рекорды – товарооборот за год составил $240 млрд (+26.9% г/г
), импорт $129 млрд (12.7% г/г), экспорт $111 млрд (46.9% г/г). Сальдо торгового баланса составило -$18 млрд (положительно для России). Но непосредственно в декабре экспорт в РФ вырос до $10.7 млрд (+4% м/м), а импорт почти не изменился $11.2 млрд,, что привело к снижению сальдо торговли до незначительных -$0.5 млрд.

Внутренний спрос в Китае остается вялым, внешний спрос тоже скорее слонен к снижению, что на фоне избыточных мощностей пока способствует низкой инфляции. Учитывая риски рецессии в мире и рост противостояния со стороны США – очевидно, чуть раньше, или чуть позже, но Китаю придется активно смягчать монетарную и фискальную политику, хотя пока они на это не решаются.
@truecon

Смотреть этот пост в Telegram

Оцените статью
Бабаевская фабрика инвестиций - Babaev Invest
Добавить комментарий