🖼 #Кризис #долг #дефицит #мир

#Кризис #долг #дефицит #мир

Ситуация, которая в принципе классически и должна развиваться при современном уровне долгов и дефицитов — деградация ликвидности рынков государственных долгов.

На самом деле, об этом много уже говорилось, тенденция на ухудшение ситуации с ликвидностью в целом сформировалась на волне потери контроля над инфляцией в 2022 году, что ведет к росту стоимости риска в длинных облигациях на долгосрочном горизонте. С приходом Трампа риски резко возросли, а ситуация с ликвидностью на рынках госдолга ухудшилась, пробив «дно» кризиса 2008 года. ❗️

Пока еще, конечно, мы не вошли в фазу раскручивания спирали: рост стоимости риска ▶️рост стоимости обслуживания госдолга ▶️
рост стоимости риска ▶️…

… но при текущих долгах и дефицитах, мы безусловно идем в этом направлении. А атаки на независимость ФРС в сложившейся ситуации только усугубляют эти процессы.

Советник Белого дома Хассетт:

«Мы должны переосмыслить то, как действует ФРС …

… ФРС нуждается в усилении контроля со стороны Конгресса «
Deutsche Bank:
Отстранение Джерома Пауэлла от должности главы ФРС США в ближайшие месяцы — это самый недооцененный риск на рынке.

В случае отставки Пауэлла, курс доллара немедленно упадет на 3–4% по отношению к другим валютам. За этим последует распродажа казначейских облигаций США, особенно долгосрочных, доходность которых вырастет на 30-40 б.п. Стоимость заимствований быстро вырастет, а инфляция ускорится, что приведет к результату, противоположному тому, которого добивался Трамп, увольняя Пауэлла.

P.S.: Ждем выхода данных по инфляции в штатах сегодня и проявятся ли уже тарифы в сегменте товарных цен.

@truecon

Смотреть этот пост в Telegram