Отчет a16z о крипто рынке — State of Crypto 2025, 1/2
2 дня назад вышел регулярный годовой отчет a16z — State of Crypto 2025.
Криптоиндустрия в 2025 — это уже не спекулятивная игра, а инфраструктурная трансформация. От платежей до AI, от развивающихся стран до семейных офисов — технология находит реальное применение.
Именно поэтому даже консервативные управляющие капиталом начинают выделять под это 1-2% портфелей. Не за хайпом, а за независимостью от судьбы доллара и доступом к новой инфраструктуре глобальной экономики.
Ниже 10 тезисов из отчета, которые особенно бросились в глаза:
1. Крипто развивается циклами Классическая петля обратной связи: рост цен → приток разработчиков → появление новых пользователей. После бума ICO (2017-2018), взлета DeFi и NFT (2021-2022), сейчас наступила эра регулирования и стейблкоинов. Количество разработчиков выросло с 10K в 2018 до 30K+ в 2025, несмотря на все коррекции.
2. Биткоин остается королем Более 50% всей капитализации крипторынка — это по-прежнему Bitcoin. Для сравнения: по market cap он сопоставим с Nvidia, Microsoft и Apple, и в 11 раз больше всего остального крипторынка. Золото пока впереди в 11 раз, но биткоин уже в одной весовой категории с крупнейшими tech-гигантами.
3. Развивающиеся страны — главные драйверы роста Использование мобильных криптокошельков растет преимущественно в Нигерии, Индии, Пакистане, Индонезии, на Филиппинах. А вот интерес к токенам (по веб-трафику) выше всего в Австралии, Южной Корее, Великобритании. США на 7-м месте по относительному показателю интереса.
4. Стейблкоины — это серьезно Вот почему семейные офисы обратили на них внимание:
• Перевод доллара через стейблкоины стоит <$0.01 и занимает <1 секунды (для сравнения: международный wire transfer — $30-50 и 1-5 дней)
• Стейблкоины уже держат $127 млрд в US Treasuries — больше, чем Германия или Южная Корея, в топ-20 держателей
• Текущий объем $326 млрд может вырасти до $1.6-3.7 трлн к 2030 году
И это критически важно: стейблкоины могут укрепить доминирование доллара, а не ослабить его. Пока центральные банки снижают долю долларовых резервов с 70% в 1980-х до ~20% сейчас, стейблкоины создают новый глобальный спрос на US Treasuries.
5. Real-World Assets выходят на блокчейн $30 млрд реальных активов уже токенизировано — корпоративные облигации, государственный долг, акции, товары. Ethereum лидирует ($9.7 млрд), за ним Polygon, Arbitrum, Solana. Крупнейшие эмитенты — BlackRock, Anemoy, Paxos, Tether Holdings.
