🖼 #Россия #прогноз #инфляция #экономика #Минфин #дефицит #бюджеn

#Россия #прогноз #инфляция #экономика #Минфин #дефицит #бюджеn

Минфин по расписанию внес проект бюджета на 2026-2028 годы и изменения в бюджет на 2025-2027 годы в Госдуму, проект основывается на уже опубликованном прогнозе Минэка на 2026-2028 годы.

Сами параметры бюджета были в основном опубликованы, поэтому здесь сюрпризов нет, Вместе в бюджетом публикуются
«Основные направления бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2026 год и на плановый период 2027 и 2028 годов»:

✔️ Минфин оценивает бюджетный импульс за 2022-2024 гг. в 10% ВВП, в 2025 году он сократится до 1.7…1.8% ВВП, при этом первичный структурный дефицит составил ~1.3% ВВП (~₽ 2.8 трлн). Есть еще вторичные эффекты через кредит (льготы) и изменение структуры расходов/доходов, но это отдельная история.

✔️В 2025 году доходы будут ниже предыдущего плана на ₽1.96 трлн и составят ₽36.6 трлн за счет снижения ненефтегазовых доходов (-₽2.28 трлн), нефтегазовые будут повыше (+₽0.34 трлн). Основное сокращение доходов связано с завышением прогнозов роста экономики, инфляции и курса:

🔸НДС и ввозные пошлины -₽1.39 трлн;
🔸Налог на прибыль и НДФЛ -₽0.26 трлн;
🔸Утильсбор -₽0.44 трлн, процентные доходы -₽0.26 трлн.

✔️Расходы на 2025 год остались прежними ₽42.3 трлн, дефицит бюджета вырастет на ₽1.94 трлн до ₽5.74 трлн (2.6% ВВП). Кассовое исполнение планируется ₽37.08 трлн доходов ₽42.82 трлн расходов. Честно говоря, итоговый дефицит думается может быть повыше, но не принципиально.

✔️Минфин рассчитывает, что налоговые новации и продление ранее введенных повысят доходы бюджета на 0.8-1.1% ВВП в 2026-2028 годах.

✔️Доля нефтегазовых доходов в связи со снижением «цены отсечения» в БП $1 каждый год будет приводить к тому, что доля нефтегазовых доходов будет снижаться и к 2027/28 году они составит 3.5% ВВП. А расходы бюджета сократятся с 20% ВВП в 2024 году до 17.9% ВВП в 2028 году [оптимистично].

Бюджет в 2025 году в общем-то имеет бОльшую инфляционную составляющую, чем это ожидалось, на 2026-2028 годы он скорее сформирован как дезинфляционный, причем за счет постепенного снижения расходов в % ВВП, что выглядит оптимистично. При этом, ненефтегазовые доходы остаются на достаточно ровных уровнях 13.1%-13.3% ВВП при повышении налогов, что скорее выглядит консервативно.

P.S.: Ссылки, чтобы потом не искать )

@truecon

Смотреть этот пост в Telegram