#США #доходы #экономика #Кризис #расходы #бюджет #инфляция
#США #доходы #экономика #Кризис #расходы #бюджет #инфляция
Американцы проели «ковидные заначки», но продолжают тратить
Располагаемые доходы американцев в июле продолжали рост на 0.3% м/м и 3.6% г/г, реальные доходы на душу населения правда почти не растут 0.1% м/м и 0.6% г/г. Доходы слабеют, но экономить американцы пока не готовы – рост потребительских расходов 0.5% м/м и 5.3% г/г, реальные расходы на душу растут на 0.3% м/м и 2.2% г/г. Правда около половины прироста расходов – это жилье и медицина, где особо не сэкономить, но и по необязательным статьям в общем-то расходы подрастают.
В итоге норма сбережения упала до минимума за 2 года 2.9% от располагаемых доходов. Текущий уровень нормы сбережений говорит о том, что чистые денежные сбережения американцев стали отрицательными, в последние 10 лет различные досчеты (imputations) в среднем завышали норму сбережения на ~3 п.п. При этом, сбережения за вычетом чистых гострансфертов падают все ниже и сейчас -2.7% от располагаемых доходов- минимум с 2011 года.
Рост потребления не обеспечен динамикой доходов в частном секторе, избыточные ковидные сбережения уже «проели», но спасают относительно низкие расходы по долгу, в т.ч. благодаря инициативам по студенческим ссудам… и бюджетная щедрость.
Дефлятор потребительских расходов фиксирует инфляцию 0.2% м/м и 2.5% г/г, базовая инфляция тоже 0.2% м/м и 2.6% г/г. Товарная инфляция без энергии и продуктов питания -0.5% г/г, в секторе жилья цены растут на 5.3% г/г, в услугах без жилья и энергии рост цен 3.3% г/г – «инфляция Пауэлла», очень незначительно, но все же снижается, что вполне поддерживает ожидания снижения ставки в сентябре.