#США #FX #долг #USD #EUR #JPY #Кризис
#США #FX #долг #USD #EUR #JPY #Кризис
«Debasement trade»…
Bloomberg подкинул достаточно характерную времени статью, характерную текущему циклу деградации фискальной и монетарной политики развитых стран.
«Растущие финансовые опасения в некоторых крупнейших экономиках мира усиливают так называемую «торговлю обесцениванием», поскольку инвесторы устремляются к предполагаемой безопасности биткоина, золота и серебра, отказываясь от основных валют…
… В основе этих изменений лежит растущий долг в США, Японии и Европе, с которым страны с трудом справляются. Это повышает привлекательность альтернативных активов, таких как драгоценные металлы и криптовалюты»
Уже не раз об этом говорилось, по сути часть рыночных агентов пытается немного захеджироваться от того, что в далеком прошлом можно называлось «порчей монет», т.е. от деградации и снижения ценности ключевых валют.
Накопленные долги ограничивают возможности монетарных властей, что в условиях сильной политической и социальной дивергенции вызывает вполне обоснованные опасения. Бардак во Франции (очередной премьер «слетел» не успев даже сформировать кабинет), давление на ФРС и бюджеты Трампа (собрались раздавать по $1-2k налогоплательщику с пошлин, которые ВС может признать незаконными с шансами 4 из 5), накатывающий бюджетный кризис в Британии, новый японский премьер (от которой ждут стимулов, хотя далеко не факт – она ближе к консервативному крылу).
Так или иначе, деградация фискальных и монетарных институтов поддерживает риски и рынки потихоньку включаются в эту игру, хотя «никто не верит» в кредитный кризис, но:
«Это стало очень популярной и быстрорастущей сделкой. Ничто так не способствует формированию настроений, как растущий рынок — в нём нужно быть»
Сам факт того, что рынок в эту игру уже играет говорит о многом, в первую очередь о сильной деградации доверия, причем чем больше будут политики запутываться в своих бюджетных дефицитах — тем больше топлива для таких игр.