πŸ–Ό #БША #инфляция #Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚ #Π€Π Π‘ #Π΄ΠΎΠ»Π³ #ставки #Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ БША: ΠœΠΈΠ½Ρ„ΠΈΠ½ поиздСрТался Π€Π Π‘ Π² ΠΏ…

Π•Π³ΠΎΡ€ Бусин

#БША #инфляция #Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚ #Π€Π Π‘ #Π΄ΠΎΠ»Π³ #ставки #Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€

БША: ΠœΠΈΠ½Ρ„ΠΈΠ½ поиздСрТался

Π€Π Π‘ Π² послСдниС Π½Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈ с QT сильно Π½Π΅ усСрдствовала, хотя ΠΈ сократила ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ MBS Π½Π° $14 ΠΌΠ»Ρ€Π΄, Π½ΠΎ с апрСля QT замСдлится ΠΏΠΎ госбумагам Π΄ΠΎ $5, Ρ‡Ρ‚ΠΎ являСтся скорСС Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ сохранСниСм ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΡ‹ QT.

ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ-ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ½Π΅ΠΌΡƒ ΠΈΠ΄ΡƒΡ‚ со стороны ΠœΠΈΠ½Ρ„ΠΈΠ½Π° БША, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΊ 26 ΠΌΠ°Ρ€Ρ‚Π° ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΠ» ΡƒΠΆΠ΅ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΡƒΡŽ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ своСй Π·Π°Π½Π°Ρ‡ΠΊΠΈ: Π·Π° нСдСлю Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ остатки Π½Π° счСтах Π² Π€Π Π‘ ΡΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΠΈΡΡŒ Π½Π° $100 ΠΌΠ»Ρ€Π΄, Π΄ΠΎ $316 ΠΌΠ»Ρ€Π΄. По ΠΏΠ»Π°Π½Ρƒ ΠΎΠ½ΠΈ Π”ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ $850 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π½Π° ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ† ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»Π°, Π½ΠΎ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΈΠ·-Π·Π° ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠ»ΠΊΠ° госдолга. Π‘ Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° ΠΌΠ°Ρ€Ρ‚Π° БСссСнт ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΠ» $244 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ ΠΈΠ· остатков Π½Π° счСтах Π² Π€Π Π‘, Π° Π·Π° ΠΏΠ°Ρ€Ρƒ мСсяцСв ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈ $0.5 Ρ‚Ρ€Π»Π½.

Π”ΠΎ апрСля дотянули – Π² этом мСсяцС Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈ Π·Π° 2024 Π³ΠΎΠ΄, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ Π΄Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΡ„ΠΈΡ†ΠΈΡ‚ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π° ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ $0.2 Ρ‚Ρ€Π»Π½ ΠΈ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΠΈΡ‚ Π΄ΠΎΡ‚ΡΠ½ΡƒΡ‚ΡŒ Π±Π΅Π· ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠ»ΠΊΠ° госдолга Π΄ΠΎ ~августа. ВрСмя Π½Π° Β«Π΄Ρ€Π°ΠΊΡƒΒ» Π·Π° ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠ»ΠΊΠ° госдолга Π΅Ρ‰Π΅ Π΅ΡΡ‚ΡŒ.

Но, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠœΠΈΠ½Ρ„ΠΈΠ½ Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ ΠΈΠ· Β«Π·Π°Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΊΒ» — банковская Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ подрастаСт, Π·Π° нСдСлю +$25 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π΄ΠΎ $3.45 Ρ‚Ρ€Π»Π½. По Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠΌ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ°ΠΌ, напряТСниС Π½Π° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ возрасти Π² Ρ€Π°ΠΉΠΎΠ½Π΅ $3 Ρ‚Ρ€Π»Π½ ΠΈ Π½ΠΈΠΆΠ΅ – запас большой. ΠžΠ±Ρ€Π°Ρ‚Π½ΠΎΠ΅ Π Π•ΠŸΠž Ρ‚Ρ€Π°Π΄ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΎ выросло ΠΊ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Ρƒ ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»Π°, Ρ‡Ρ‚ΠΎ связано со «схСмами» с банковской ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ.

ΠžΠ²Π΅Ρ€Π½Π°ΠΉΡ‚ RRP Π€Π Π‘ Нью-Π™ΠΎΡ€ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΈΠ±Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ +$100 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π΄ΠΎ $292 ΠΌΠ»Ρ€Π΄. На ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ† мСсяца Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π΅Ρ‰Π΅ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅, ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌ Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΎ сократится, Π½ΠΎ это тСхничСскиС ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ. Π’ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π°Ρ… Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΏΠΎ-ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ½Π΅ΠΌΡƒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ $7 Ρ‚Ρ€Π»Π½, Π½ΠΎ Π² Π°ΠΏΡ€Π΅Π»Π΅ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΎΡ‚Ρ‚ΠΎΠΊΠΈ Π½Π° ΡƒΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρƒ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ².

πŸ“ŠΠšΡ€ΠΈΠ²Π°Ρ госдолга пСрСстаСт Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ плоской, ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° Π’Ρ€Π°ΠΌΠΏΠ° Π½Π°Ρ‡ΠΈΠ½Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ долгосрочных рисков (>4.7% Π½Π° UST 20-30 Π»Π΅Ρ‚), хотя ΠΏΠΎΠΊΠ° Π½Π΅ сильно, Π½ΠΎ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Π½Π΅Ρ‚ Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ прСдлоТСния госдолга – Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎ БСссСнт Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚, Π° Π² Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ свободной ликвидности. БрСдняя Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ ΠΊΡ€ΠΈΠ²ΠΎΠΉ скорСС ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΡƒΡ‚Π° Π²Π½ΠΈΠ· байбэками со стороны ΠœΠΈΠ½Ρ„ΠΈΠ½Π° БША.

Π’ Π°ΠΏΡ€Π΅Π»Π΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΎΡ‚Ρ‚ΠΎΠΊ ликвидности Π·Π° счСт Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΡ… Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ², посмотрим ΠΊΠ°ΠΊ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠΉΠ΄ΡƒΡ‚, Π½ΠΎ Π² ΠΌΠ°Π΅-июнС ΠœΠΈΠ½Ρ„ΠΈΠ½ БША снова Π½Π°Ρ‡Π½Ρ‘Ρ‚ Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ свои остатки наличности ΠΈ Ρ‚Π°ΠΊ ΠΏΠΎΠΊΠ° ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠ»ΠΎΠΊ госдолга Π½Π΅ повысят. Π‘ΠΎΠ»Π΅Π΅ интСрСсноС Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠ»ΠΎΠΊ всС ΠΆΠ΅ повысят, Ρ‚.ΠΊ. БСссСнту потрСбуСтся Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΎ Π½Π°Ρ€Π°ΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡŒ заимствования для восстановлСния запаса «кэша» ΠΈ это Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ привСсти ΠΊ ΠΌΠΎΡ‰Π½ΠΎΠΌΡƒ ΠΎΡ‚Ρ‚ΠΎΠΊΡƒ ликвидности ΠΈΠ· систСмы.

♦️Moody’s всС Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅ Ρ€Π΅ΡˆΠΈΡ‚ΡΡ Π½Π° ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³Π°, хотя ΠΈ Π½Π°ΠΌΠ΅ΠΊΠ°Π΅Ρ‚ — это СдинствСнноС РА, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ Π΅Ρ‰Π΅ Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΡ‚ этот Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ AAA.

@truecon

Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ этот пост Π² Telegram

ΠžΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚Π΅ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΡŽ
БабаСвская Ρ„Π°Π±Ρ€ΠΈΠΊΠ° инвСстиций - Babaev Invest
Π”ΠΎΠ±Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠΉ