#США #инфляция #экономика #ФРС #долг #ставки #доллар
ФРС продолжает одной рукой забирать, а другой раздавать
ФРС на неделе продолжила QT и сократила портфель облигаций на $27.6 млрд, вроде не мало. Но … большая часть QT была нивелирована резким ростом заимствований банков по BTFP до $161.5 млрд, т.е. на $14.3 млрд за неделю – максимальный прирост апреля 2023 года. Также ФРС зафиксировала убыток $6.1 за неделю, что тоже немного добавило долларов в систему. Продолжаем одной рукой забирать, а другой раздавать.
Объем обратного РЕПО (ON RRP) на неделе падал ниже $600 млрд, а общий объем RRP – ниже $1 трлн. За неделю до среды из ON RRP в систему упало $104.8 млрд (в четверг объем немного подрос правда), но Минфин как раз во второй декаде месяца собирает налоги и $45.7 млрд, нарастив свои остатки в ФРС до $773.5 млрд. Так, или иначе, но долларовая ликвидность выросла – остатки банков на счете в ФРС прибавили $54.9 млрд и составили $3.59 трлн – максимум с весны 2022 года. Долларов много, но распределены они неравномерно кому-то уже сложнее их привлечь, напряжение пока небольшое, но все же в отдельных участках появляется.
Кривая госдолга все же немного подросла, что может быть связано в т.ч. с размещением гособлигаций в середине месяца, ну и некоторым охлаждением надежд на снижение ставки в марте. Небольшое сокращение средств в фондах денежного рынка (-$14 млрд) характерно для налоговой недели – здесь пока ничего удивительного.
